模型专题 · 公司档案 · 2026年8月15日

智谱（Z.ai）：第一家上市大模型公司与 GLM 的 Agent 押注

智谱比任何大模型实验室都更早抵达公开市场——2026 年 1 月在港交所挂牌——随后几个月把 GLM-5 线推进到开源权重的 Agent 旗舰，同时两次上调价格。本档案收录有源可查的记录：模型线、phone-use 押注、经济账，以及本站对「上市实验室」意味着什么的判断。

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2026 年的几个数字（带标签）

  • 2513 港交所代码，2026 年 1 月上市 — 据报道为全球第一家公开上市的大语言模型公司。
  • 744B GLM-5.2 总参数 — MoE 旗舰（2026 年 6 月），每 token 激活约 400 亿，上下文 100 万 token。公司自述架构。
  • $1.40/$4.40 GLM-5.2 每百万 token — 发布时有效定价——此前 2026 年内已两次涨价。
  • 2019 创立，源自清华 KEG — 自清华大学知识工程实验室分拆。

GLM 线：开源权重、Agent 取向、价格上行

智谱 2026 年的节奏是：GLM-5（2 月，7440 亿参数 MoE 旗舰）、GLM-5.1（4 月开源发布，同时 API 据报道涨价约 10%）、GLM-5.2（6 月）——保持 744B 架构、每 token 激活约 400 亿、上下文一百万。公司把 GLM-5.2 对准长程 Agent 工作（首推多步编码），媒体报道称其在多个此类基准上以数分之一的成本追平或超过美国前沿模型。

值得注意的是价格方向：当行业叙事是降价时，智谱 2026 年两次提价——一家上市公司明着用一部分增长换毛利。即便如此，每百万 token 输入 $1.40、输出 $4.40 仍远低于美国前沿价位。

AutoGLM：押注 phone-use

智谱最有辨识度的 Agent 产品是 AutoGLM：2025 年 12 月开源，被行业报道称为第一个具备 phone-use 能力的 Agent——直接通过界面操作抖音、美团这类真实中国应用，完成点餐、起草等任务。Grok Bot 给 Agent 配云端电脑，Manus 给它虚拟机，AutoGLM 则把 Agent 指向人们本来就生活在其中的那台设备。

本站判断：phone-use 是数字劳动力赛道里最贴近消费者的形态，因为它自动化的是应用本身而非工作流。若真能规模化，最先被冲击的群体不是知识工作者，而是应用生态的交互层本身——这与本站此前覆盖的办公型 Agent 是不同形状的冲击波，值得单独跟踪。

上市实验室改变了什么

上市让智谱成为第一家数字要接受证券级披露的前沿实验室：收入、成本与风险进了招股书和财报，而不是博客；任何宣称都可以拿披露对账。随着 Moonshot 据报道冲刺自己的港股上市，1 月那场 IPO 看起来不再是孤例，更像中国前沿实验室公开市场时代的开端。

对本站「把已核实事实与公司宣称分开」的方法论而言，这个时代是结构性升级；对实验室们则是纪律测试——公开市场会给失手定价，基准宣称与可计费用量之间的差距将按季度可见。

这篇专题不声称什么

本档案把有源报道与未决问题分开。截至发布：

  • 架构数字与基准对比为公司或媒体口径，本站未独立验证。
  • 本档案未亲测 GLM 模型或 AutoGLM——这是带源的公司档案，不是评测。
  • AutoGLM 的 phone-use 能力描述来自发布期报道，规模化下的真实可靠性此处未确立。
  • 上市事实之外的财务细节以智谱自身披露为准，本档案不转述。

本站相关阅读

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  • 模型价格观察 — 前沿模型价目变动的持续台账。

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官方链接——无任何联盟关系。若智谱开放联盟计划，本站会依规披露。

来源与证据边界

上市与模型事实锚定所引报道；架构与基准数字标注为公司口径；价格取自发布时的有效列表。

  1. Pandaily — 智谱启动港股 IPO — 含 30 亿港元基石承诺的 IPO 及挂牌报道。
  2. 南华早报 — 智谱开源旗舰并提价 — 开源权重策略与涨价的报道。
  3. DataNorth — 智谱发布 GLM-5.2 — GLM-5.2 架构、Agent 定位与基准宣称。
  4. 百度百科 — AutoGLM — AutoGLM phone-use Agent 记录，含 2025 年 12 月开源。

引用本篇

anti-ai.app, “智谱（Z.ai）：第一家上市大模型公司与 GLM 的 Agent 押注”, https://www.anti-ai.app/zh-CN/specials/zhipu/ (2026-08-15 · 2026-08-17).

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